為何科技巨頭的大額併購會頻繁發生？
微軟收購諾基亞的 72 億美元，和 Verizon 從沃達豐買回 Verizon 無線的 1300 億美元除了資金數額巨大之外，還有什麼聯繫？這標誌著一個貸款時代的開始，對於大公司來說，在美國目前創紀錄的低利率環境下，大量的現金儲備對貸款並不會 有太大影響。隨著 2008 年次貸危機影響的消退，科技巨人們開始蠢蠢欲動，想要在利率上升之前大大消費一筆。
投資公司 Inronfire Capital 的創始人 Eric Jackson 表示，自從 2008 年次貸危機開始，公司都開始存儲現金，與此同時，美聯儲開始降低貸款利率，以刺激被破壞了的經濟。但最近的一系列現象暗示，美聯儲可能要取消這一經濟支持政策，
現在很多公司看見低利率這輛火車正在駛出車站，他們意識到必須要做點什麼，不然就會錯過這個創紀錄的低利率，所以大筆資金收購開始了。實質上 Verizon 收購資金有些超出它的支付能力，但由於創紀錄的貸款利率，使得它可以向銀行貸款。Jackson 表示：「Verizon 一直都想買回它的股份，但價格一直太高。Verizon 選擇現在貸款支付 1300 億美元的收購金額，要比之年之後在一個利率更高的環境下以 2000 億美元收購要划算得多」。Verizon 的 CEO Lowell McAdam 表示：
對我們來說，資本市場的這個機會（指低利率）非常重要，從財務的角度來說是一個完美的收購時機。
科技公司大量舉債的行為也發生在蘋果身上。據 The Verge報導，今年四月蘋果貸款 170 億美元用以買回自己的股份，而事實上蘋果手上卻有 1450 億美元的現金，但由於現金分佈在全世界（比如蘋果在愛爾蘭開設分支機構用以避開美國的稅收），將海外資產帶回美國則必須交稅，而稅率比利率高很多，再加上蘋果為了避開有關開設海外離岸機構用以逃稅的國際輿論，在美國本土貸款才是上上策。
微軟和蘋果一樣，開設了很多海外分支，在海外的可用現金就達到了 600 億美元，讓它不需要貸款就能支付收購金額，而微軟也這麼做了。但反觀它收購背後的驅動力，和 Verizon 購回股份並沒有什麼區別。從心理學角度上講，每一次經濟危機之後的復甦，一般都會伴隨著人們購買慾望的回歸，接下來我們應該還會見證更多的大額交易的發 生，蘋果、思科等科技巨頭不會停下併購的腳步。
SOURCE: theverge.com
結論：
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